2019年空調(diào)產(chǎn)量大幅下滑 銅價(jià)延續(xù)弱勢(shì)

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我國(guó)前8個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)歷史新低，房地產(chǎn)市場(chǎng)回落跡象明顯，空調(diào)產(chǎn)量增速大幅下滑，空調(diào)庫(kù)存提升了10個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)需求再度表現(xiàn)疲軟。近期進(jìn)口銅盈虧繼續(xù)上修，貨源流入增加，供應(yīng)寬松，短期銅價(jià)下行壓力較大。

在操作上建議滬銅(48680,540.00,1.12%)多單關(guān)注47000附近的支撐，滬鋁(14485,-45.00,-0.31%)多單輕倉(cāng)持有，需適當(dāng)配置空頭頭寸對(duì)沖多單。

一、空調(diào)產(chǎn)量增速大幅下滑

7月產(chǎn)量1415萬(wàn)臺(tái)，同比提升2.6%，銷量1370萬(wàn)臺(tái)，同比減少2.6%，其中出口381萬(wàn)臺(tái)同比增加4.4%，內(nèi)銷988萬(wàn)臺(tái)，同比減少5.1%。環(huán)比來(lái)看，7月空調(diào)生產(chǎn)增速下降12.9個(gè)百分點(diǎn)，銷量增速降低15.8個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存環(huán)比提升10.5%至20.0%。房地產(chǎn)市場(chǎng)的走弱，對(duì)空調(diào)需求帶來(lái)較大的壓力。

二、消息面

上海二手房已連續(xù)9個(gè)月環(huán)比下跌，在房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)影響下，一手房向二手房的價(jià)格傳導(dǎo)作用在上海變得愈發(fā)明顯，房?jī)r(jià)正在逐步回歸合理。上海鏈家市場(chǎng)研究部監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，8月份，上海全市二手房共計(jì)成交1.57萬(wàn)套，環(huán)比下跌2.90%;其中，二手住宅成交1.35萬(wàn)套，環(huán)比下跌3.41%。這是自6月份以來(lái)，二手市場(chǎng)連續(xù)第三個(gè)月成交量出現(xiàn)下降�！暗亓俊币言谟绊憙r(jià)格。

供應(yīng)持續(xù)緊縮、消費(fèi)有所起色，消費(fèi)地鋁錠庫(kù)存環(huán)比上周四減3.1萬(wàn)噸，9月17日，國(guó)內(nèi)消費(fèi)地鋁錠庫(kù)存(含SHFE倉(cāng)單)：上海地區(qū)37.2萬(wàn)噸，無(wú)錫地區(qū)70.5萬(wàn)噸，杭州地區(qū)9.4萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)15.5萬(wàn)噸，廣東南海地區(qū)21.0萬(wàn)噸，天津5.9萬(wàn)噸，重慶2.5萬(wàn)噸，臨沂2.5萬(wàn)噸，消費(fèi)地鋁錠庫(kù)存合計(jì)164.5萬(wàn)噸環(huán)比上周四減少3.1萬(wàn)噸。

三、技術(shù)面

三季度指數(shù)從高位回落后，一直處于弱勢(shì)運(yùn)行中，短周期均線系統(tǒng)開(kāi)始拐頭向下，技術(shù)指標(biāo)MACD在O軸上方死叉發(fā)散，預(yù)計(jì)后期指數(shù)仍有下跌動(dòng)能。

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